长城配资平台招商基金高层“地震” 弯道超车or压力“超载”？

　　来源：闻基期舞

　　近万亿公募管理规模招商基金迎来新掌门人！11月26日晚间，招商基金再次发布高级管理人员变更公告，王颖自2025年11月27日起正式上任任招商基金董事长、法定代表人，公司总经理钟文岳自同日起不再代任董事长职务。

　　说起此次高管变更的起始，其实源于今年5月。彼时任总经理的徐勇因个人原因离任，钟文岳履新。随后9月24日，刚刚经历了新总经理上任和三位副总经理履新的招商基金再度迎来新变动，原董事长王小青因工作安排离任，由总经理钟文岳代任。而随着此次王颖的到任，招商基金的新一届领导班子也正式得到补齐。

　　履历上，这位新董事长王颖是不折不扣的“老招行人”，自1997年1月便加入招商银行，历任招商银行北京分行行长助理、副行长，天津分行行长，深圳分行行长，招商银行行长助理等职务，在招行体系内积累了扎实的管理经验。

　　可以说，王颖的此次到任，将为依赖银行渠道的公募基金带来巨大的优势，同时也肩负着推动公司新三年规划开局的重任。不过需要注意的是，目前九千多亿管理规模的招商基金，近两年的发展却并非一片坦途，仍有着不少的问题需要解决。

　　一则是利润层面的接连下滑。招商基金净利润已连续两年半实现下滑，即便在今年上半年市场回暖背景下仍未重回增长。数据显示，2023年、2024年及2025年上半年，招商基金分别实现净利润17.53亿元、16.5亿元和7.89亿元，同比分别下降3.29%、5.87%和6.81%。

　　二则是规模增长已显疲态。Wind数据显示，2025年一季度末，招商基金资产净值合计首次突破9000亿元关口，达9313.27亿元，在公募行业中排名第9位。然而，截至2025年三季度末，招商基金资产净值为9501.41亿元，排名已滑落至第12位。

　　与此同时，产品结构失衡同样制约着招商基金的发展。截至2025年二季度末，招商基金货币型基金、债券型基金规模合计占比达78.68%。与之对应的是，权益类产品规模占比不足20%，其中混合型基金规模为501.44亿元，股票型基金为1240.16亿元。从上述产品结构中能够明显看出，在前任董事长王小青和总经理徐勇保险行业背景搭伙的这些年，招商基金固收阵地得到了坚守，但混基和股基规模却占比较相对较小，面临着一定的偏科隐患。此次作为招行老将的王颖上任后，究竟是改善还是延续这种风格也备受关注。

　　三则是核心投研人才的流失，也是招商基金最需要直面的问题。自2025年以来，招商基金已先后失去翟相栋、马龙、王岩等多位核心投研人才。马龙曾是招商基金固收团队中的领军人物，在离职前管理规模占招商基金债基总规模的21.6%。而翟相栋在不到三年时间里，将招商优势企业混合基金从不到0.4亿元的迷你基金打造为百亿规模产品。

　　在人才流失的同时，可以看到的是，招商基金也在近一年间疯狂补充新聘了20多位基金经理。不过虽不断有新鲜血液补充，但不可否认的是，这些基金经理的离任，仍对招商基金在固收、权益板块造成了不小的打击。

　　一方面，新上任的基金经理在投资风格和策略上与原基金经理存在差异，可能导致基金业绩出现波动。另一方面，从投资者信心角度来看，明星基金经理的离开，往往会引发投资者的担忧，导致大量资金赎回，不仅会影响基金的规模稳定性，还可能对招商基金的整体品牌形象造成损害。

　　与此同时，新任基金经理的上任也需要时间来磨练，现存老将面临这不小的管理和新发压力。如就在不久前，招商基金量化投资部基金经理蔡振就曾公开在朋友圈吐槽公司，“尽可能不再参加任何线下路演”“不想不停地发新产品”，他期望明年减少实际管理的产品数量。这番“减负”诉求引发业内广泛关注。

　　在这背后，其实也反映出招商基金“规模焦虑”下的产品扩张乱象。为冲规模，公司将发行压力层层传导至基金经理，却忽视投研精力的有限性。本质是基金经理职业尊严与公司规模诉求的冲突，更是公募行业转型期的典型阵痛。可以预见的是，对招商基金而言，若不能借此次事件重构“以投研为核心”的逻辑，优化人才激励与考核机制，恐怕会面临更多核心人才的流失。

　　展望后续的发展，招商基金在接受媒体采访时表示，将在股东的鼎力支持下，继续保持战略定力，坚持战略规划的稳定性和延续性，聚焦新三年规划，着力提升战略执行能力，为新三年创造良好的开局。至于新董事长能否解决上述问题，实现所谓的良好开局，让我们拭目以待。

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